Las transferencias del Gobierno para apoyar al sector eléctrico continuaron presionando las finanzas públicas durante 2025, según Fitch Ratings, que señala que el costo fiscal del sector alcanzó 1.4% del producto interno bruto (PIB) en 2024, equivalente a casi la mitad del déficit fiscal, y que estas transferencias aumentaron 11% interanual en los datos disponibles hasta septiembre.
El subsidio para cubrir el déficit operativo y las crecientes pérdidas de las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) alcanzó los RD$105,600.9 millones al día 12 del mes de diciembre de 2025, por lo cual, es posible que al cierre del año el Gobierno rompa su propio récord en esa partida de gastos.
Para este año, el Gobierno había presupuestado RD$84,996.4 millones que serían destinados a cubrir el subsidio eléctrico. Sin embargo, en el presupuesto reformulado esa partida fue aumentada a RD$104,982.6 millones. Ante esta realidad, “el apoyo fiscal al sector eléctrico continúa pesando sobre las finanzas públicas”, indica la calificadora en su más reciente análisis sobre República Dominicana, al tiempo que advierte que las pérdidas técnicas y no técnicas de las distribuidoras estatales siguen siendo elevadas.
Fitch precisa que las pérdidas de transmisión de las empresas distribuidoras estatales se situaron cerca del 40%, mientras que Edeeste registró pérdidas de hasta 56%, lo que refleja debilidades estructurales persistentes en el sector. Ante este panorama, el informe señala que el Gobierno tiene previsto continuar los esfuerzos para corregir estas fallas, mediante acciones dirigidas tanto a factores técnicos como no técnicos.
“El Gobierno tiene la intención de seguir abordando las debilidades del sector, atacando los factores técnicos y no técnicos de las pérdidas, como las conexiones ilegales y la falta de cobro a usuarios finales”, señala el reporte. Además, Fitch subraya que las autoridades buscan mejorar la focalización de los subsidios eléctricos, orientándolos principalmente a los hogares de menores ingresos.
Reformas
En la publicación de fin de año, Fitch menciona que el ritmo de las reformas se ha desacelerado durante el primer año del segundo mandato del presidente Luis Abinader, pese a contar con “un fuerte mandato, amplio capital político y mayoría congresual”. El informe recuerda que la reforma fiscal presentada en 2024 fue retirada poco después de su introducción, tras enfrentar un rechazo social “significativo”.
“La reforma fiscal del año pasado fue retirada poco después de su presentación, tras una reacción adversa del público, y ha habido poco avance en esfuerzos alternativos para aumentar los ingresos tributarios”, señala Fitch. No obstante, añade que el Gobierno podría intentar nuevamente una reforma fiscal, con el objetivo de incrementar los ingresos públicos.
Según la calificadora, “nuevos esfuerzos ayudarían a abordar las rigideces fiscales y métricas débiles en relación con los ingresos”, aunque aclara que la mayor parte de los recursos adicionales probablemente se destinaría al gasto, dadas las presiones estructurales existentes.
Fitch también destaca que algunas iniciativas de reforma sí han avanzado en el último año. Entre ellas menciona la aprobación de un nuevo Código Penal en agosto de 2025, que reemplaza uno con más de un siglo de vigencia, así como la entrada en vigor de la Ley de Responsabilidad Fiscal, reformas constitucionales (incluidos los límites a la reelección presidencial y la independencia del Ministerio Público) y procesos de restructuración del sector público, mediante la fusión de ministerios e instituciones.
Divisas
El informe resalta que los flujos externos se mantuvieron robustos en 2025, impulsados por el desempeño del turismo, las remesas, las exportaciones y la inversión extranjera directa (IED). Fitch proyecta que la cuenta corriente se reduzca a 2.4% del PIB en 2025, desde 3.4% en el año anterior.
“El turismo continúa creciendo, con llegadas 3% superiores interanualmente hasta septiembre y niveles récord de visitantes”, indica la calificadora. Asimismo, señala que las exportaciones aumentaron 10% interanual en el primer semestre de 2025, impulsadas por el repunte de las exportaciones de oro desde la mina Pueblo Viejo, favorecidas por mayor producción y precios más altos.
Las remesas también mostraron un comportamiento dinámico, con un crecimiento de 11% interanual hasta septiembre, en un contexto de incertidumbre sobre las políticas comerciales y migratorias en Estados Unidos. Fitch añade que la inversión extranjera directa (IED) más que cubriría el déficit de cuenta corriente en 2025, con flujos que superan el récord anual previo de US$4,500 millones, distribuidos en sectores como energía, turismo, minería y manufactura.
El informe concluye destacando que las reservas internacionales alcanzaron US$14,700 millones en octubre, tras la emisión de bonos soberanos por US$1,600 millones, y que el Banco Central ha limitado su intervención cambiaria directa durante el año, apoyándose en otras medidas “macroprudenciales”.