Las acciones de Estados Unidos se enfrentan a caídas mucho mayores que las esperadas por algunos de los más pesimistas, al tiempo que una inminente recesión se suma a la mayor caída anual desde la crisis financiera global de 2008, de acuerdo a estrategas de Morgan Stanley.
Michael Wilson, uno de los bajistas más prominentes de Wall Street, dijo que si bien los inversores son pesimistas en relación al crecimiento económico, las estimaciones de los beneficios corporativos siguen siendo demasiado altas y la prima de riesgo de las acciones está en su nivel más bajo desde la previa a la crisis de 2008.
Esto implica que el S&P 500 podría caer muy por debajo de los entre 3.500 y 3.600 puntos que estima actualmente el mercado en caso de una recesión leve, dijo Wilson.
“El consenso podría ser correcto en cuanto a la dirección, pero erróneo en cuanto a la magnitud”, dijo Wilson, quien advirtió de que el índice de referencia podría tocar fondo en torno a los 3.000 puntos, aproximadamente un 22% por debajo de los niveles actuales.
Uno de los factores que impulsan la visión bajista de Wilson es el impacto de una inflación que ya habría llegado a su pico.
Las acciones estadounidenses subieron la semana pasada ante indicios de que una modesta disminución de la presión sobre los precios podría dar margen a la Reserva Federal para ralentizar las subidas de tasas. Wilson, sin embargo, advirtió que aunque un pico en la inflación apoyaría a los mercados de bonos, “también es muy negativo para la rentabilidad”. Todavía espera que los márgenes sigan decepcionando hasta entrado 2023.