Por: Jose Lois Malkun

  1. Valor Absoluto de la Deuda

a) El valor absoluto de la deuda del Gobierno Central al 30 de septiembre del 2022 es de US$52,665 millones o su equivalente en pesos: RD$2,808 billones.

b) La deuda consolidada, que incluye la del Banco Central y otras entidades financieras, es de US$70,071 millones a la misma fecha o su equivalente en pesos: RD$3,780 billones.

c) El valor absoluto de la deuda ha aumentado 1,456% en los últimos 22 años.

d) La Deuda Pública consolidada de República Dominicana por habitante es de RD$378,041.00

  1. Composición de la deuda

a) De la deuda total, US36,453 millones (69.2%) corresponden a la deuda externa y US$16,212 millones a la deuda interna (30.8%).

b) La deuda externa está conformada mayormente con acreedores privados, especialmente Bonos Soberanos (76,2%), con organismos multilaterales, como el BID, BM, FMI y otros (18%) y la diferencia, 5.5% es bilateral, con diferentes países.

c) La deuda interna está conformada mayormente por bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda, 78.3%, bonos de recapitalización del BCRD 15.3%, en títulos canjeados 3%, Bonos CDEEE un 0.3% y con la banca comercial y otras entidades financieras, 2.7%.

d) O sea, nuestra deuda externa es muy alta respecto a la deuda interna, lo que limita el espacio de maniobras para renegociar deudas o atreverse a no pagarla a tiempo.

  1. Valor Relativo de la Deuda

a) La deuda del Gobierno Central con relación al PIB es de 46.9% al mes de septiembre del 2022, un porcentaje que está por debajo del promedio Latinoamericano.

b) La deuda Consolidada con relación al PIB al mismo mes está en 62.1%, siguiendo por debajo del promedio de la región.

c) La relación deuda/PIB es la que toman en cuenta las agencias de riesgo y organismos multilaterales para medir la sostenibilidad de la deuda sin importar mucho el valor absoluto de la misma.

  1. Costo de la Deuda (aquí está el problema)
  2. El servicio de la deuda (intereses) en este año representa el 23.5% de los ingresos tributarios. O sea, que en el presupuesto de este año hay consignados RD$193,105 millones para pagar intereses de la deuda del Gobierno Central.
  3. El déficit cuasifiscal del BCRD representa alrededor del 1% del PIB o su equivalente en pesos de unos RD$54 mil millones.
  4. En este aspecto, Republica Dominicana se ubica entre los 15 países del mundo que mayor proporción paga en intereses en relación con sus ingresos tributarios. Y la presión tributaria es la tercera mas baja de Latinoamérica.

CONCLUSIÓN:

Con una presión fiscal de 15.5, no nos queda otra opción que seguir endeudándonos.
Tenemos espacio para hacerlo, pero no es aconsejable si queremos mejorar nuestro grado de inversión y obtener tasas de interés mas bajas en la colocación de deuda publica en los mercados financieros internacionales.

Con los aumentos en las tasas de interés, el próximo año el servicio de la deuda aumentará, y su proporción en relación con los ingresos tributarios será mayor, lo que le pone una camisa de fuerza al presupuesto en el 2023.

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