Bitcoin: liquidez, demanda, volumen y mercado. No solo la escasez es importante. ¿Estás preparado para la montaña rusa?

¿Qué es la liquidez y por qué nos importa? La liquidez tiene dos significados. Uno se refiere a la cantidad de dólares que hay en el mundo. Cuantos más dólares haya, más fácil será comprar cosas. Pero también más caras, porque los dólares pierden valor.

El otro significado de la liquidez es la facilidad para comprar o vender algo en un mercado. Por ejemplo, el mercado de Bitcoin. Si hay muchos compradores y vendedores dispuestos a intercambiar sus BTCs por dólares, o viceversa, el mercado es líquido. Si no hay muchos, el mercado es ilíquido. Y eso es malo, porque puede hacer que el precio de Bitcoin suba o baje mucho con poca demanda u oferta.

Cuando hablamos de crisis de liquidez, nos referimos a que hay escasez o falta de alguna de estas dos cosas. Y eso es muy relevante, porque influye mucho en el precio de Bitcoin.

¿Qué pasa con la crisis de liquidez y por qué nos debería preocupar? Ahora bien, ya sabemos que la liquidez tiene que ver con la cantidad de dólares que hay en el mundo y la facilidad para comprar o vender Bitcoin. Ambas cosas están relacionadas, y ambas están en peligro.

Por un lado, hay muchos dólares circulando por ahí. Cierto. Esto se debe a que la Reserva Federal de los Estados Unidos ha estado imprimiendo dinero como loca para estimular la economía. Pero esto tiene un costo: los dólares pierden valor y se genera inflación. Esto hace que Bitcoin sea más atractivo, porque tiene una oferta limitada y no depende de ningún gobierno.

Por otro lado, la Reserva Federal también ha subido las tasas de interés. Esto significa que es más caro pedir prestado dinero. Y esto afecta al mercado de Bitcoin, porque reduce la demanda y la oferta de los inversores. Esto hace que el mercado sea menos líquido y más volátil.

Así que estamos ante una situación complicada, donde la crisis de liquidez va por los dos lados. Y lo peor es que las decisiones de la Reserva Federal tardan en tener efecto. Entonces, la liquidez va en caída gradual.

¿Qué tiene que ver el dólar con Bitcoin? Algunos fanáticos del Bitcoin se burlan del dólar en las redes sociales. Difunden memes que anuncian que el suministro del dólar es “infinito”. Esto lo hacen para destacar que el suministro de Bitcoin es escaso. Y que eso hace que su valor aumente. Bueno, eso asumiendo que el activo tenga demanda. Porque si nadie quiere Bitcoin, no importa cuán escaso sea.

Ese “infinito” obviamente es una exageración propagandística. El suministro del dólar no es infinito. Y eso es importante, porque su abundancia o escasez tiene un efecto en el precio de Bitcoin. ¿Por qué? Porque el dólar es la moneda de referencia para medir el valor de otras cosas. Incluyendo Bitcoin. Así que si el dólar pierde valor, Bitcoin lo gana. Y viceversa. No hay que confundirse por los memes. El dólar y Bitcoin están estrechamente relacionados.

El precio de Bitcoin se basa en la oferta y la demanda de sus usuarios. Algunos dicen que es el futuro del dinero, otros que es una burbuja que explotará. Pero hay algo que no podemos negar: el poder de la promoción, la adopción y las expectativas. Cierto. Sin embargo, muchas personas pueden estar interesadas en Bitcoin, pero si no tienen dinero en los bolsillos, ese amor no puede durar mucho. Nos guste o no, los inversores necesitan dólares para invertir. Y necesitan que haya liquidez en el momento de vender. Porque ellos quieren sus ganancias en dólares. Así de sencillo.

¿Por qué Bitcoin es tan volátil? Una de las razones es que tiene un problema estructural de liquidez. Esto significa que no hay suficiente dinero disponible para comprar y vender BTC sin que el precio se mueva demasiado. ¿Y por qué hay tan poca liquidez? Porque el mercado está fragmentado. No es como el Nasdaq o la Bolsa de Valores de Nueva York, donde todas las operaciones se hacen en un solo lugar. El mercado Bitcoin son miles de mercados pequeños que funcionan al mismo tiempo, cada uno con sus propias reglas y precios. Así que el volumen total que vemos es la suma de muchos volúmenes pequeños. Es como si quisieras comprar una pizza en una ciudad donde hay cientos de pizzerías, pero cada una te cobra un precio diferente y tiene su propia forma de hacer la masa.

Ahora bien, el mercado Bitcoin está muy tranquilo últimamente. El precio se mantiene más o menos estable, sin grandes subidas ni bajadas. Parece que hay un equilibrio entre la oferta y la demanda. Hay pocos compradores, pero también pocos vendedores, y se encuentran en el mismo nivel. Esta situación es peligrosa. ¿Qué pasaría si alguien quisiera vender una gran cantidad de BTC? Podría provocar un terremoto en el mercado. Como hay poca liquidez, no habría suficientes compradores para absorber esa venta. El precio caería en picado hasta encontrar a alguien dispuesto a comprar. Y en el camino, se generarían pérdidas millonarias. Es como si quisieras vender tu casa en un pueblo donde nadie quiere vivir. Tendrías que bajar mucho el precio para encontrar un comprador.

En este espacio, muchos hablan de la escasez de Bitcoin, del halving y de las glorias pasadas. Parece que el pasado es el único que importa para predecir el futuro. Y que la escasez es la clave para generar demanda. Pero, ¿qué pasa con la liquidez? ¿Y con el volumen? ¿Y con la demanda real? ¿No son importantes? En muchos sentidos, hacer pronósticos en este espacio es fácil… Solo hay que copiar y pegar el patrón de los ciclos anteriores. Claro que eso es irracional e incompleto. Podemos mejorar mucho nuestros pronósticos si añadimos la demanda y la liquidez a la ecuación.

 ¿Cómo podemos medir la demanda y la liquidez de Bitcoin? ¿Qué indicadores podemos usar? ¿Qué fuentes de información podemos consultar? Estas son algunas preguntas que deberíamos hacernos antes de hacer pronósticos. Basarse solo en la escasez, en el halving y en el pasado no es suficiente. ¡Bienvenido al mundo de las expectativas racionales!

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.

Te puede interesar:

hace 23 horas

«Espero que la SEC apruebe al menos un ETF de Bitcoin en los próximos seis meses», Brandon Zemp de BlockHash

¿Cripto-futuros de Coinbase afectarán a los inversores? Análisis del mercado con el fundador de BlockHash

Ha transcurrido una semana desde que la Asociación Nacional de Futuros (NFA) en los Estados Unidos otorgó permiso para que Coinbase enumere futuros de criptomonedas en el territorio norteamericano. 

La aprobación convierte al intercambio de criptomonedas en la primera plataforma de su tipo en EE.UU. en ofrecer futuros cripto regulados y apalancados junto con el comercio spot tradicional.

Dada la relevancia de esta noticia, tuvimos una conversación interesante con Brandon Zemp, un empresario e inversor de larga data en el mercado, fundador de la empresa BlockHash LLC, una consultoría de blockchain que proporciona recursos educativos para propietarios de pequeñas empresas, estudiantes, desarrolladores e inversores.

Zemp es además, autor del libro “The Future Economy: A Crypto Insider’s Guide to the Tech Dismantling Traditional Banking” y una figura clave en Colombia que ha gestionado con su otra consultora Blocolombia SAS, proyectos para políticos y agencias en el país latinoamericano para impulsar la adopción de la tecnología blockchain en Colombia.

A continuación les compartimos parte de la entrevista, enfocada en la relevancia que tiene para la industria y la región de América Latina, la aprobación de futuros cripto para Coinbase.

Daniel Jiménez (DJ): ¿Qué implicaciones podría tener la aprobación de futuros de criptomonedas para Coinbase en la industria?

Brandon Zemp (BZ): A primera vista, esto es algo bueno que está ocurriendo. Está legitimando aún más la industria de las criptomonedas con productos financieros heredados y llevando las criptomonedas hacia la clasificación de propiedad en lugar de valores.

La preocupación radica en el hecho de que los futuros pueden ser tanto largos como cortos. Esto significa que las fluctuaciones en los activos de criptomonedas como bitcoin pueden volverse menos predecibles y más volátiles. Esto puede afectar directamente de manera negativa a los inversores minoristas.

DJ: ¿Podría la aprobación de la NFA para Coinbase marcar el comienzo de un cambio en la retórica con respecto a las solicitudes de ETFs de Bitcoin?

BZ: No directamente. La NFA es una organización dirigida por la CFTC. Los ETF son aprobados por la SEC, una agencia completamente diferente. La única forma de realmente hacer una distinción es a través de la legislación, que actualmente se encuentra en el Congreso.

Sin embargo, si la SEC desea mantener un grado de jurisdicción sobre las criptomonedas, sería de su interés aprobar un ETF de Bitcoin. Así que creo que la aprobación de la NFA ejerce un poco más de presión sobre la SEC para aprobarlo.

DJ: Dado el contexto actual del mercado con el precio de bitcoin cayendo por debajo de los USD 26,000, ¿cree que existe interés entre inversores institucionales y minoristas en adquirir productos financieros como los futuros de criptomonedas de Coinbase?

BZ: Sí, con bitcoin experimentando una corrección del mercado, es más probable que se tomen posiciones largas en contratos de futuros de Bitcoin. El entorno del mercado en general es propicio para este tipo de posiciones por parte de inversores institucionales, ya que es probable que el mercado alcista esté en el horizonte y la reducción a la mitad de Bitcoin está programada para 2024.

DJ: El ETF BCOIN fue aprobado recientemente en Europa. ¿Cuáles son sus expectativas con respecto a esto en el mercado y qué puede esperar la industria para el resto del año?

BZ: Esto ejerce más presión sobre los Estados Unidos para mantenerse competitivos, lo que a su vez presiona aún más a la SEC. Esta es una gran noticia para Europa y para la industria de las criptomonedas en general. El mayor perdedor es Estados Unidos.

Espero que se presenten más ETF, no solo ETF de Bitcoin en Europa. También espero que la SEC apruebe al menos un ETF de Bitcoin en Estados Unidos en los próximos 6 meses, probablemente el ETF de BlackRock. Existe un plazo para varios ETF en septiembre, pero la SEC retrasarán tanto como pueda. ¡Pero quién sabe! Podríamos tener una agradable sorpresa en septiembre.

DJ: Noté que tienes una consultoría de blockchain en Colombia que afirma haber gestionado proyectos para políticos y otras agencias en el país latinoamericano. ¿Podrías especificar cuáles han sido estos proyectos y quiénes los han impulsado?

BZ: Tenemos una consultoría llamada Blocolombia y hemos trabajado con numerosos clientes tanto en el sector privado como en el sector público. Algunos de los proyectos implicaron trabajar con políticos para desarrollar soluciones de blockchain relacionadas con campañas, sistemas de votación y transparencia en el país.

DJ: En el contexto latinoamericano, ¿cómo percibes el interés por los futuros de criptomonedas, como los recientemente aprobados por la NFA para Coinbase?

BZ: Creo que en la mayor parte de América Latina todavía es muy incipiente. Por lo general, no se escucha mucho sobre la inversión en bolsa en América Latina o sobre empresas en la región. No es un mercado tan fuerte en comparación con la negociación en la NYSE, NASDAQ, la Bolsa de Shanghai o la Bolsa de Tokio. La Bolsa de Valores de Colombia ni siquiera figura en los primeros 20 a nivel mundial. Por lo tanto, la negociación de futuros no está realmente en el radar.

DJ: Basándote en tu experiencia como consultor en Colombia, ¿crees que el gobierno actual puede impulsar la adopción institucional de criptomonedas como lo ha hecho El Salvador?

BZ: Desafortunadamente, no. Los gobiernos aquí en América Latina aún no son muy competentes en lo que respecta a las criptomonedas. Se necesitará mucha más educación e inversión en la región antes de que comiencen a implementar planes concretos para impulsar la adopción institucional, como en el caso de El Salvador.

DJ: Desde el punto de vista originario de la tecnología blockchain: ¿Ethereum o Bitcoin?

BZ: Bitcoin. Es el activo más sólido y confiable en el mercado de las criptomonedas, incluso por encima de Ethereum. Y probablemente seguirá siendo así para siempre. Ethereum tiene un futuro brillante, pero nunca atraerá el mismo nivel de inversión, aplicación e interés que Bitcoin.

DJ: ¿Qué desafíos crees que la industria de las criptomonedas y la tecnología blockchain en general deben superar en el último trimestre para lograr una mejor adopción?

BZ: Seguir construyendo y aprender de los errores del pasado. El fraude y las estafas han plagado esta industria y la han frenado. Debemos centrarnos en el crecimiento, desarrollar aplicaciones del mundo real, establecer alianzas y abogar por la legislación.

DJ:¿Optimista o pesimista en cuanto al futuro del mercado de las criptomonedas para el resto de 2023?

BZ: Muy optimista. Las altcoins están en camino hacia otro aumento a fines de año. Mientras que Bitcoin se mueve en ciclos de 4 años basados en su ciclo de reducción a la mitad, las altcoins se mueven aproximadamente en ciclos de 3 años. El último fue en noviembre/diciembre de 2020. Antes de eso fue en noviembre/diciembre de 2017. Por lo tanto, los próximos meses serán muy emocionantes de ver.

DJ: ¿Algún noticia de última hora que te gustaría compartir con la audiencia?

BZ: Estamos organizando una conferencia virtual de blockchain del 1 al 3 de noviembre llamada BlockHash Con, donde invitaremos a los principales líderes, constructores y creadores de todo Web3 para que se unan y brinden una experiencia educativa para los recién llegados a la industria de Web3.

DJ: ¿Qué recomendaciones daría a los inversores minoristas e inversores tradicionales que deseen adentrarse en la industria de las criptomonedas?

BZ: Aprenda y edúquese cada vez que tenga la oportunidad. Es una industria en rápido movimiento y en desarrollo. Lea libros, escuche podcasts, únase a comunidades y converse con expertos.